Приватизация 2.0: в России заговорили о возвращении народного капитализма

Изъятые государством активы предложили использовать для развития фондового рынка России. Новая инициатива может вернуть идею народного капитализма и изменить структуру владения крупными компаниями.

В России может получить новое дыхание идея, которую многие помнят еще по эпохе приватизации. На этот раз речь идет не просто о продаже государственных активов, а о создании механизмов, которые способны изменить саму структуру владения крупными компаниями. Глава РСПП Александр Шохин предложил использовать обращенные в доход государства активы как основу для новых финансовых инструментов.

По его мнению, такой подход способен дать дополнительный импульс российскому фондовому рынку. При этом конечной целью может стать более распределенная модель собственности, при которой крупные предприятия не будут ассоциироваться исключительно с одним владельцем или контролирующим акционером. Именно такую концепцию Шохин связал с возвращением к идее «народного капитализма».

Шохин предложил превратить изъятые активы в инструмент для рынка

Свою позицию глава Российского союза промышленников и предпринимателей озвучил в интервью РБК. По словам Шохина, активы, которые перешли в собственность государства, не обязательно должны оставаться исключительно объектами государственного управления. Их можно использовать как обеспечение для новых финансовых инструментов, которые позволят привлечь средства и одновременно расширить возможности фондового рынка.

Логика предложения заключается в том, чтобы не просто хранить или управлять такими активами, а заставить их работать на экономику. В качестве обеспечения они потенциально могут использоваться для формирования новых механизмов инвестирования и выпуска финансовых инструментов. Это, по замыслу Шохина, способно повысить активность на российском рынке капитала.

Тема особенно важна на фоне задачи по перезапуску инвестиционного цикла. В свежем интервью РБК Шохин отмечал, что инвестиционная активность в России переживает сложный период, а одной из задач становится поиск дополнительных источников финансирования экономики. Поэтому идея задействовать уже находящиеся у государства активы может рассматриваться как попытка соединить государственные ресурсы с частным капиталом.

Что такое «народный капитализм» в версии Шохина

Ключевой элемент предложения — изменение структуры собственности. Шохин заявил, что использование активов в новых финансовых механизмах может позволить перейти к модели дисперсного владения, когда крупный пакет компании не сосредоточен в руках одного доминирующего владельца. В таком случае число собственников может увеличиваться, а участие инвесторов в капитале предприятий — становиться более широким.

Именно эту модель глава РСПП связал с понятием «народного капитализма». По сути, речь идет о ситуации, при которой граждане и различные инвесторы получают возможность владеть долями крупных компаний через рыночные инструменты. Тогда предприятие перестает восприниматься как собственность одного конкретного крупного предпринимателя.

Шохин также вспомнил более позднее понятие «народной приватизации». Однако его нынешнее предложение не означает автоматического запуска новой приватизации по образцу 1990-х годов. Речь идет о создании финансового механизма, который может привести к более широкому распределению собственности через фондовый рынок.

Почему идея появилась именно сейчас

Вопрос об эффективном использовании активов, перешедших государству, в последние годы стал одним из заметных элементов экономической повестки. Государство получает контроль над различными предприятиями и пакетами акций, но одновременно возникает вопрос о том, как обеспечить эффективное управление таким объемом собственности. Сам Шохин ранее предупреждал, что неэффективное управление способно привести к обесценению активов, и призывал следить за результативностью их использования.

Новая инициатива фактически предлагает посмотреть на проблему шире. Вместо того чтобы рассматривать государственные активы только как имущество, которым необходимо управлять, их можно попытаться использовать как основу для привлечения дополнительного капитала. Это потенциально дает возможность одновременно решать задачу финансирования инвестиций и расширения фондового рынка.

При этом успех подобной модели будет зависеть не только от стоимости самих активов. Не менее важными станут прозрачность финансовых инструментов, правила участия инвесторов, защита их прав и понятные условия обращения ценных бумаг. Без доверия со стороны частных инвесторов даже крупная активная база сама по себе не гарантирует появления полноценного рынка.

Новый передел собственности или развитие фондового рынка

Наиболее громкая часть предложения Шохина связана именно с возможным изменением структуры собственности. Если идея будет реализована в масштабном формате, крупные компании действительно могут получить более широкий круг акционеров. Это будет отличаться от традиционной модели, при которой контроль над предприятием сосредоточен у государства либо у одного крупного частного собственника.

Однако называть предложение новым переделом собственности пока преждевременно. Шохин говорил о возможном направлении развития и финансовом механизме, а не о принятом решении передать конкретные компании определенному кругу граждан. Для практической реализации потребовались бы отдельные правила, инструменты и решения государства и финансового рынка.

Тем не менее сама постановка вопроса показательна. Фондовый рынок может получить дополнительный источник активов, а государство — механизм, позволяющий использовать уже находящуюся под его контролем собственность для решения более широких экономических задач.

Что это может изменить для россиян

Если подобная модель действительно появится, главным изменением может стать расширение возможностей для частных инвесторов. Граждане смогут получить доступ к инструментам, связанным с крупными российскими компаниями, а не только к традиционным банковским продуктам или уже существующим акциям. При благоприятных условиях это способно увеличить долю населения, участвующего в фондовом рынке.

Для бизнеса потенциальным преимуществом станет появление дополнительных каналов привлечения капитала. Компании смогут рассчитывать не только на банковское кредитование или государственную поддержку, но и на средства широкого круга инвесторов. Для экономики в целом это означает попытку перенаправить накопленный капитал в долгосрочные инвестиции.

Но есть и принципиальный вопрос: насколько привлекательными и надежными окажутся такие инструменты. Инвесторы будут оценивать не только обещанную доходность, но и качество корпоративного управления, прозрачность отчетности, возможность продать актив и правила обращения ценных бумаг. Поэтому от качества будущей конструкции будет зависеть, станет ли идея реальным механизмом развития рынка или останется лишь концепцией.

Идея Шохина может открыть новую страницу

Предложение главы РСПП выглядит попыткой найти нестандартный способ соединить государственную собственность и частный капитал. Изъятые активы в таком случае становятся не просто объектом управления, а потенциальной базой для создания новых рыночных инструментов. Одновременно это может дать государству возможность поддержать инвестиционную активность без прямого отказа от контроля над стратегическими ресурсами.

Особый интерес вызывает именно идея дисперсного владения. Если она получит практическое воплощение, российский рынок может постепенно уйти от привычной картины, в которой за крупной компанией стоит один доминирующий собственник. Тогда понятие «народного капитализма», которое Шохин связывает с более широким владением акциями, может вновь стать частью экономической повестки.

Пока это только предложение, и говорить о конкретной схеме реализации рано. Но сама идея уже обозначила направление дискуссии: активы, перешедшие государству, предлагают использовать не только как собственность, но и как рычаг для развития российского рынка капитала. Если подобный механизм будет создан, он способен заметно изменить отношения между государством, крупным бизнесом и частными инвесторами.

Ранее издание «ВЕСТИ ПЛАНЕТЫ» писало, что в России резко осудили пересмотр результатов приватизации.

О том, что Москва меняет правила игры для иностранных компаний на отечественном рынке, читайте здесь.

Фото: нейросеть по запросу медиахолдинга «Голос Регионов»

Оперативные новости в вашем мобильном: «ГОЛОС РЕГИОНОВ» в ВК / ДЗЕН / ТГ